創(chuàng)業(yè)公司股權結構靜態(tài)設計
更新時間：2016-3-31 17:23:10 來源： 瀏覽次數(shù)：1403
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股權將是穩(wěn)定創(chuàng)業(yè)團隊、融資、員工持股的起點，在企業(yè)創(chuàng)建初期股權設計時就應考慮到這些要素。
一個好的產品構想，一個獨特的商業(yè)模式，都可能成為創(chuàng)業(yè)的理由。但創(chuàng)業(yè)初期，創(chuàng)始人往往會忽略公司的產權設置及其帶來的公司治理問題。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，公司股權結構設計好壞將直接影響公司的長期持續(xù)發(fā)展。要使企業(yè)從根基上良性、健康，就要從專業(yè)、理性的角度來合理安排股權結構，同時匹配恰當?shù)墓局卫頇C制，避免公司在不斷發(fā)展的過程中令創(chuàng)始人陷入兩難境地，也以免帶來股權糾紛的隱患。
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靜態(tài)設計：股權與投票權適度分離
在多輪融資后，創(chuàng)業(yè)團隊的股權在不斷稀釋，如何保障在企業(yè)內的話語權？創(chuàng)業(yè)企業(yè)在股權結構設計時需要適當把股權與投票權分離。
分離方式可以采用AB股雙層股權結構，即AB股投票權與實際股權比例不一致，其中B股投票權往往是A股投票權的多倍設計方案，一般為A股的10倍投票權。如，京東經營管理團隊盡管上市前股權比例只有23%左右，但是投票權高達56%，而上市后更是由于經營團隊有5.56億股B股，其投票權相對其他A股的10倍，加上其他股東放棄的部分，經營團隊投票權達到了83.7%。
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同樣，F(xiàn)acebook上市時采用了投票權1:10的AB股模式，上市后創(chuàng)始團隊個人投票權達到56.9%的絕對控制權地位。又如，2015年佩吉、布林、施密特創(chuàng)始人持有谷歌股票盡管低于總股本的20%，但他們仍擁有近60%的投票權?？梢妱?chuàng)業(yè)企業(yè)在股權結構設計中可以設立資本方與經營團隊的各自利益分配與決策的分離機制。對于國內公司而言，雖然上市公司還沒有出現(xiàn)AB股模式，但是非上市公司可以在公司成立時，利用公司法“股東之間相互約定的除外”來設計合適的AB股模式，為未來資本方與決策方搭建合理的股權結構。
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